一个人同时给军统、中共和日本特高课当间谍，直到三方联合设局抓“内鬼”时，他才发现自己才是那个“局”。
1942年的上海，人称“百变狐”的周牧之是一名传奇间谍。事实上他同时接受三份薪水：他将军统情报卖给特高课，将中共情报冒充军统卖给特高课，又将特高课密码本分别卖给军统和中共。他的信条是“在乱世只出卖消息，不出卖自己”。直到某天，三方情报机构在重庆秘密会晤，组建了一个代号“捕狐”的联合行动组，目的是同时清理掉这个搅浑水的“双栖间谍”。周牧之利用三方信息差来回周旋，却发现自己每一步都在对手的剧本里。最终他发现，这场联合行动本身就是他亲生父亲——一位中共地下元老——用生命布了十年的一个“诱捕局”。
国产谍战剧的智商天花板，每一集都在推倒重来。男主不是传统英雄，更像一个被迫破局的棋手。结局父亲的录音曝光时，前面二十集所有看似偶然的细节全部串联，堪称教科书级草蛇灰线。
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